来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发恒享一年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额和净资产均出现较大幅度下滑，净利润实现扭亏为盈，管理费有所下降。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈
本期利润与已实现收益
| 年份 | 广发恒享一年持有期混合A（本期利润） | 广发恒享一年持有期混合C（本期利润） | 广发恒享一年持有期混合A（本期已实现收益） | 广发恒享一年持有期混合C（本期已实现收益） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 35,505,246.70元 | 18,880,381.26元 | 8,959,340.11元 | 3,680,341.98元 |
| 2023年 | 3,832,938.29元 | -2,700,132.27元 | -17,915,031.97元 | -13,467,709.24元 |
| 2022年 | 143,684,919.14元 | 71,003,559.13元 | 199,475,738.88元 | 102,507,606.64元 |
2024年，广发恒享一年持有期混合A实现本期利润35,505,246.70元，C类份额为18,880,381.26元，较2023年实现扭亏为盈。本期已实现收益方面，A类份额为8,959,340.11元，C类份额为3,680,341.98元，同样较2023年有显著改善。
加权平均基金份额本期利润
| 年份 | 广发恒享一年持有期混合A（加权平均基金份额本期利润） | 广发恒享一年持有期混合C（加权平均基金份额本期利润） |
|---|---|---|
| 2024年 | 0.0522 | 0.0477 |
| 2023年 | 0.0033 | -0.0043 |
| 2022年 | 0.0233 | 0.0199 |
2024年，A类份额加权平均基金份额本期利润为0.0522，C类份额为0.0477，表明基金在2024年为投资者创造了一定的收益，相比2023年有明显提升。
期末基金资产净值与份额净值
| 年份 | 广发恒享一年持有期混合A（期末基金资产净值） | 广发恒享一年持有期混合C（期末基金资产净值） | 广发恒享一年持有期混合A（期末基金份额净值） | 广发恒享一年持有期混合C（期末基金份额净值） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年末 | 485,825,560.66元 | 279,164,725.97元 | 1.0118元 | 1.0029元 |
| 2023年末 | 778,549,078.58元 | 452,677,180.91元 | 0.9573元 | 0.9529元 |
| 2022年末 | 1,938,973,034.81元 | 993,166,665.64元 | 0.9817元 | 0.9810元 |
2024年末，A类份额期末基金资产净值为485,825,560.66元，C类份额为279,164,725.97元，较2023年末均有较大幅度下降。期末基金份额净值方面，A类为1.0118元，C类为1.0029元，较2023年末有所增长。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 广发恒享一年持有期混合A（份额净值增长率） | 广发恒享一年持有期混合A（业绩比较基准收益率） | 广发恒享一年持有期混合C（份额净值增长率） | 广发恒享一年持有期混合C（业绩比较基准收益率） |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.57% | 2.35% | 1.45% | 2.35% |
| 过去六个月 | 4.60% | 5.96% | 4.37% | 5.96% |
| 过去一年 | 5.69% | 10.29% | 5.25% | 10.29% |
| 过去三年 | 4.19% | 13.76% | 2.92% | 13.76% |
| 自基金合同生效起至今 | 4.55% | 14.44% | 3.23% | 14.44% |
过去一年，广发恒享一年持有期混合A份额净值增长率为5.69%，C类份额为5.25%，而同期业绩比较基准收益率为10.29%，基金未能跑赢业绩比较基准，显示出基金在资产配置或投资策略上可能存在一定的优化空间。
份额累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比
从自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，基金的累计净值增长率始终低于业绩比较基准收益率，表明基金长期表现相对较弱。
投资策略与业绩表现：把握不足致净值波动
投资策略分析
2024年，在政策指引下，国内经济和资本市场形势复杂多变。债市长牛，基金前期组合久期中性略强，但在11月对10年以上债券品种过早止盈；股票方面，组合持仓偏科技成长，主动做仓位调整，但在出海和高股息方向防御思路把握不足，对调整节奏把握欠佳，导致净值波动。
业绩表现归因
基金在2024年的业绩表现，一方面受到宏观经济和资本市场波动的影响，另一方面也反映出基金在投资策略执行过程中，对市场变化的把握和调整存在一定问题，未能充分抓住市场机会，导致跑输业绩比较基准。
宏观经济与市场展望：政策持续发力
展望2025年，稳字当头的政策总基调仍将持续，货币和财政政策同时发力，预计内需改善将逐步显现，人工智能进步有望提升生产效率。然而，美国关税冲击节奏虽可能放缓，但仍存在不确定性，基金需密切关注外部环境变化，优化投资策略，以应对潜在风险。
费用分析：管理费、托管费下降
基金管理费
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费 | 应支付销售机构的客户维护费 | 应支付基金管理人的净管理费 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 6,252,731.20元 | 3,082,453.27元 | 3,170,277.93元 |
| 2023年 | 10,813,094.09元 | 5,338,177.87元 | 5,474,916.22元 |
2024年当期发生的基金应支付的管理费为6,252,731.20元，较2023年的10,813,094.09元有所下降。其中，应支付销售机构的客户维护费和应支付基金管理人的净管理费也均有不同程度的减少。
基金托管费
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费 |
|---|---|
| 2024年 | 1,563,182.82元 |
| 2023年 | 2,703,273.55元 |
2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,563,182.82元，低于2023年的2,703,273.55元，托管费的下降可能与基金资产规模的变动有关。
交易费用与投资收益：股票投资收益改善
交易费用
2024年应付交易费用为845,173.87元，其中交易所市场843,473.87元，银行间市场1,700.00元。与上年度末237,125.62元相比，有较大幅度增加，反映出基金在2024年的交易活跃度有所上升。
股票投资收益
| 年份 | 股票投资收益——买卖股票差价收入（广发恒享一年持有期混合） |
|---|---|
| 2024年 | 4,870,772.43元 |
| 2023年 | -59,533,092.82元 |
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为4,870,772.43元，较2023年的 -59,533,092.82元有显著改善，表明基金在股票投资操作上取得了较好的效果。
关联方交易：集中于广发证券
通过关联方交易单元进行的交易
2024年，通过广发证券股份有限公司交易单元进行的股票交易成交金额为2,133,382,611.17元，占当期股票成交总额的45.47%；债券交易成交金额为338,906,271.08元，占当期债券成交总额的30.19%；债券回购交易成交金额为3,568,230,000.00元，占当期债券回购成交总额的26.47%。可见，基金与广发证券在交易上存在较高的关联性。
应支付关联方的佣金
2024年期末应付广发证券的佣金余额为843,473.87元，占期末应付佣金总额的100.00%，当期佣金930,157.81元，占当期佣金总量的35.20%。这显示出基金在交易过程中，向关联方支付的佣金占据了较大比例。
股票投资明细：行业分散
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
期末股票投资涉及多个行业，制造业、批发和零售业、信息传输等行业均有布局，但单个股票占基金资产净值比例相对分散，前十大股票占比均未超过1%，表明基金在股票投资上采取了较为分散的策略，以降低单一股票带来的风险。
持有人结构：个人投资者为主
期末基金份额持有人户数及持有人结构
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 户均持有的基金份额 | 机构投资者（持有份额） | 机构投资者（占总份额比例） | 个人投资者（持有份额） | 个人投资者（占总份额比例） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 广发恒享一年持有期混合A | 3,244 | 148,016.60 | 4,691,423.85 | 0.98% | 475,474,436.70 | 99.02% |
| 广发恒享一年持有期混合C | 2,028 | 137,262.82 | 600,000.00 | 0.22% | 277,769,001.66 | 99.78% |
| 合计 | 5,272 | 143,879.91 | 5,291,423.85 | 0.70% | 753,243,438.36 | 99.30% |
基金持有人以个人投资者为主，A类份额中个人投资者占比99.02%，C类份额中个人投资者占比99.78%，整体占比达99.30%。这意味着基金的业绩表现对个人投资者的资产影响较大，基金管理人需更加注重保护个人投资者的利益。
份额变动与资产规模：份额与净资产双降
开放式基金份额变动
| 项目 | 广发恒享一年持有期混合A | 广发恒享一年持有期混合C |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 813,263,814.00份 | 475,075,986.09份 |
| 本报告期基金总申购份额 | 657,993.12份 | 100,584.60份 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 333,755,946.57份 | 196,807,569.03份 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 480,165,860.55份 | 278,369,001.66份 |
本报告期内，广发恒享一年持有期混合A和C类份额均出现净赎回，导致期末基金份额总额较期初大幅下降，A类份额减少333,097,953.45份，C类份额减少196,707,584.43份，整体份额缩水41.13%。
净资产变动
| 年份 | 净资产合计 |
|---|---|
| 2024年末 | 764,990,286.63元 |
| 2023年末 | 1,231,226,259.49元 |
2024年末净资产合计为764,990,286.63元，较2023年末的1,231,226,259.49元下滑37.89%，主要原因是基金份额的减少以及资产价值的变动。
风险提示
- 业绩表现风险：基金在过去一年及长期均未能跑赢业绩比较基准，投资者需关注基金投资策略的有效性和适应性，以及未来业绩改善的可能性。
- 份额赎回与资产规模风险：基金份额的大幅赎回导致资产规模下降，可能影响基金的投资运作和策略实施，进而对业绩产生不利影响。
- 关联方交易风险：基金与关联方广发证券在交易上存在较高关联性，虽然交易在正常业务范围内按一般商业条款订立，但仍需关注潜在的利益输送风险。
- 市场风险：尽管2025年政策面较为积极，但美国关税冲击等外部不确定性因素仍可能对基金业绩产生影响，投资者需密切关注宏观经济和市场动态。
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